非主流投資人的家

最近投資人應該會覺得股市不太好操作...舉美國和德國股市為例...最近同一天的指數來回振盪往往達幾百點...投資人又怕突然的壞消息而受傷...又怕錯過股市跌深反彈...矛盾的心情可以理解。那麼投資人到底該作多？作空？還是空手呢？

我覺得投資人有必要先把未來5~10年的全球經濟形勢想清楚...我的看法有二、

1、全球經濟正在進行新一波的結構性調整

這不僅是只有歐美經濟體...包括中國大陸甚至台灣都面臨相同的問題。先談台灣好了....很多投資人可能看好＂黃金十年＂....我看到的是電子業競爭力在流失中...韓國把我們的面板、Dram兩大產業給打掛了...後面中國大陸也追得很快...甚至半導體晶圓....台積電都可能面臨韓國三星的威脅。再談自由貿易協定...我們還停留在ECFA...韓國則該簽的重要經濟體都簽了差不多了。告訴我台灣未來十年的競爭力在哪兒呢？

至於歐美呢？全球化的經濟造成歐美的高失業率...這些失業者是過去10~20年經濟結構改變的受害者...除非歐美進行新一波的經濟結構轉型來創造新的工作機會...我看不出這些過去被淘汰的失業者有機會重新回到職場。

2、歐美經濟體正在去槓桿化
這不僅是政府在削減預算、降低財政赤字...銀行也在提高資本適足率...就連家庭都在修復那過度槓桿的資產負債表。這個去槓桿化的過程可能要5年甚至10年才可以完成。

如果非主流投資人同意我的觀點...那未來5年的投資策略應該顯而易見...投資人不能只作多...因為黑天鵝事件可能不斷...也不能只作空...因為股市也會跌深反彈....投資人也不能空手...因為有些被股價殺過頭的好標的可能漲幅也會非常可觀。我的作法會是同時作多也要作空...作多趨勢向上明朗且跌深的股票...但同時也作空＂沙堆崩坍＂的產業相關個股...我相信這些沙子落下來的個股即使在股市漲的時候相對漲幅也比較有限或甚至下跌的。