忙了兩個星期的奇美電分析報告總算完成 昨天晚上在課堂上作了簡報 教授給了我們這一組最好的評價 辛苦沒有白費 更重要的是我對於如何去評價股東權益的價值 進而預估出每股的價值 可以建立一套較客觀 而且可以量化的模型
我們都知道股票要賺錢 有一個最簡單的一個原則 就是"買低賣高" 但問題是我們怎麼知道什麼價位是低點 什麼價位是高點 這就必須要有一個比較值
最簡單的方式是用本益比(P/E ratio) 但這有很大的風險 舉面板產業為例 最賺錢的時候 本益比是最低的 但往往就是該賣出的時候 因為景氣就要反轉
市場帳面價值(P/B ratio) 也經常被使用 但也有很大風險 尤其對高資本支出(固定資產高) 還有高存貨的公司 因為這些資產的變現價值都是很低的
比較客觀的是去估算未來每年的現金流入減掉現金流出 然後折現 如果這個計算出來的折現值 除於在外流通股數 高於現在每股的市價 這時候買進的話 就是買低了 如果這個值低於市價 而你賣出的話就是賣高了
當然估算未來的現金流量並不容易 首先就是要作產業分析 若這一步作不下去 那也好 這表示這支股票不能買 下一步就是作財務報表分析 對公司的流動比 資產管理能力 負債管理能力 及獲利能力作比較分析 最後才去預估計算它的未來現金流量 我會比較建議去找有產業遠景及成長性的公司作投資標的 因為影響現金流量的最大兩個變數是 "營收成長率" 及"毛利率" 有成長性且獲利穩定的公司 未來的現金流量的可預測性較高
以上僅供參考
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