非主流投資人的家

最近全球各國股市紛紛走強...不可否認的總體經濟的確有一些正面的訊息...這包括各國1月份的製造業採購經理人指數大多比上個月好...尤其美國的製造業仍在持續擴張...PMI由前月的53.1升 至54.1。歐債危機也似乎因為歐洲央行注入的流動性而沒有繼續惡化的跡象。股市漲是好事...我並沒有任何抱怨的意思...雖然個人放空的部位被軋的有點辛苦...但是只要整個投資組合還是獲利的...我是不會去任意改變我的看法和持股部位。我比較關心的還是全球經濟的基本面是否改變？這一波的多頭走勢是否可以持續？

就總體經濟而言...我關心的是未來5到10年的趨勢....而不是未來6個月到1年的變化...目前我看到的仍是歐美國家「資產負債表的修補」需要時間...「全球經濟再平衡」需要時間...只要歐美仍然維持高失業率、房地產持續萎縮...任何景氣的復甦都將是緩慢而且短暫的。就目前一桶接近100元的高油價是不利復甦的...另外、美國和德國十年政府公債不到1.9%的低殖利率亦反映了市場對全球經濟通縮的疑慮...投資人可以反駁說那是因為市場游資太多...美國又有可能推出QE3....但買美國和德國十年政府公債的大型投資機構經理人..例如Pimco的債券天王葛洛斯難道一點也不擔心股市持續走多頭、債市轉空頭的風險嗎？是什麼因素讓葛洛斯有恃無恐？

就個股而言..我持續看多生技股和大陸內需股...景氣再不好....生病還是得吃藥...肚子餓了還是得吃...這一點我看法不變。另外、我還是持續看空太陽能和電子類股...「全球經濟再平衡」需要歐美增加出口和亞洲增加進口...一味的反其道而行...無助於全球貿易平衡...最近韓國的出口意外衰退...可能反映了＂全球經濟再平衡＂的趨勢。

我個人對於這一波＂無基之彈＂能走多久還是有質疑的...最近常聽到的是＂藍燈買股票，紅燈數鈔票＂的看法...這個我沒有意見...就長線投資人這個想法不會大錯...但就短線投資人來說可能就要小心了。