景氣會好轉嗎?－非主流投資人的家

今天收到友人寄來的景氣追蹤指標...我得感謝他花了很多心思在資料彙整上面....他追蹤的指標包括了LCD面板價格、DRAM價格、太陽能PV價格、商品價格、主要國家政府10年政府公債利率（包括毆洲五豬和亞洲四小龍）、經濟成長率、製造業採購經理人指數（PMI)、消費者物價指數（CPI)、還有失業率。這些資料來源的取得並不困難...我相信投資友人也可以找得到...真正困難的是如何透過資料彙整、便於作比較、交叉分析、然後作成有用的結論。投資友人若想了解景氣好壞、掌握經濟走勢....我覺得這上述所提及的指標已經很夠了。我謹把我的解讀整理如下供投資友人參考；

1、LCD TV、Monitor、Notebook的面板價格幾乎沒有變動、面板廠第二季大虧...我看第三季也好不到哪裡去。DDR3和Nand Flash的合約價和現貨價格也還在持續走跌...除非我看到面板和Dram價格開始走揚....我不會認同市場說的第四季景氣會開始轉好。

2、太陽能多晶矽和晶圓有止跌的傾向....但下游的電池和模組價格在經過兩星期的小漲後...又恢復走跌...這是假反彈....我持續看空太陽能類股。

3、商品價格我最重視原油價格...以布蘭特原油和紐約輕原油的價格走勢來看....仍處於歷史相對高點....要恢復經濟成長...原油價格跌的還不夠。

4、10年政府公債殖利率...義大利和西班牙較令人擔心...歐盟理事會金援希臘到目前為止看來..並沒有使得這兩國的公債殖利率下滑....信貸危機隨時有可能捲土重來。

5、各國至六月份為止的製造業採購經理人指數（PMI)...幾乎從今年三月份開始就往下走...歐豬五國全部在50以下（代表衰退）...其他歐美主要國家大多在50邊緣...製造業的景氣即可能在8、9月步入衰退。

			主要國家製造業採購經理人指數
國家	2011-7月	2011-6月	2011-5月	2011-4月	2011-3月	2011-2月	2011-1月
美國		55.3	53.5	60.4	61.2	61.4	60.8
歐盟	50.4	52	54.6	58	57.5	59	57.3
德國	52.1	54.6	57.7	62	60.9	62.7	60.5
英國		51.3	52	54.4	56.7	60.9	61.5
法國	50.1	52.5	54.9	57.5	55.4	55.7	54.9
日本		50.7	51.3	45.7	46.4	52.9	51.4
中國大陸		50.9	52	52.9	52.5	52.4	52.9
印度		55.3	57.5	58	57.9	56.8	56.8

			歐豬五國製造業採購經理人指數
國家	2011-7月	2011-6月	2011-5月	2011-4月	2011-3月	2011-2月	2011-1月
義大利		49.9	52.8	55.5	56.2	59	56.6
西班牙		47.3	48.2	50.6	51.6	52.1	52
愛爾蘭		49.8	51.8	56	55.7	56.7	55.8
希臘		45.5	44.5	46.8	45.4	42.8	42.8
葡萄牙

			亞洲四小龍製造業採購經理人指數
國家	2011-7月	2011-6月	2011-5月	2011-4月	2011-3月	2011-2月	2011-1月
台灣		49.9	54.9	58.2	55.6	55.8	59.8
韓國		51.1	51.2	51.7	52.8	53.4	53.5
新加坡		50.4	50.8	52.5	50.1	50.3	50.5
香港		50.3	52.2	52.9	54.9	53.7	55.2

註: 部份彙整資料(sample)

6、2Q的經濟成長率尚未出爐...2Q將低於1Q的經濟成長是必然的。

7、歐美失業率居高不下...今年6月份美國的失業率是9.2....歐盟是9.9...美國加上歐元區的GDP產值接近全世界的一半產值....歐美失業率不Down下來....任何景氣復甦都只是暫時的。

8、新興國家的通膨壓力很大...政府勢必採取升息、提高存準率等緊縮貨幣政策...新興國家的經濟成長在今年下半年將走緩。