非主流投資人的家

最近花了不少時間在了解裕融（9941)...前幾天發文談到格上租車在台灣和大陸的租車市場潛力...除了租車業務...裕融集團的業務還包括本業的汽車貸款、100%轉投資的新鑫（主要提供台灣市場大客車、大貨車等重車融資分期付款服務）、和100%的大陸轉投資的裕融蘇州租賃（提供大陸地區設備租賃服務...現階段還是以作台商生意為主）...個別來看；

1、裕融汽車貸款
裕融汽車貸款主要是作裕隆日產（Nissan)的車貸....Nissan賣得好...車貸生意也跟著好...是比較容易受到景氣循環的影響...像金融大海嘯期間...汽車市場急凍就影響很大...但基本上客戶來源穩定..也不太會像房地產容易受到央行調高利率的影響..反正利率都已經灌在車價上...利率高或低廣告打的還是24期零利率...這個生意的毛利率很高...不過未來還是得到大陸發展...台灣的市場太小了...只要政府開放登陸..以裕隆跟大陸東風汽車和日產的關係..遠景看好。

2、新鑫
這部份生意我蠻看好的...隨著大陸觀光客來台愈來愈多...遊覽車滿街跑...融資業務應該會愈來愈好才對...不過應該只侷限於台灣市場..目前大陸佈局不在裕融的規劃中。

3、裕融（蘇州）租賃
設備租賃是裕融的處女地...需要時間找到成功的營運模式...這一部份恐怕不是短時間可以看到獲利。

4、格上租車
格上租車在台灣獲利穩定...大陸則尚在虧損狀態..不過今年應該可以轉虧為盈...不過就長期發展...還是得找到台商生意以外的獲利模式。

裕融去年全年稅前盈餘達15.4億元...以股本23.58億元...毎股稅前盈餘超過6元...就目前股價55元似乎不是太貴...不過我還是得提醒投資人...投資裕融要很有耐心...它的未來在大陸..這可不是一年兩年就可以看到投資效益的...這一檔需要一分的智慧...九十九分的忍耐。