歐洲失落的10年？－非主流投資人的家

最近市場氛圍轉為正面...尤其歐洲股市年初到現在漲了不少...這應該是跟歐洲央行（ECB）為歐元區的銀行提供三年期無限額低息貸款有關...大大的降低了銀行流動性不足的風險。歐洲央行打的如意算盤是接受融資的銀行會買進義大利、西班牙等歐豬國家的短期政府公債進行套利...築起希臘可能違約的防火牆...進而達成壓低歐豬長期政府公債利率的終極目標。這個辦法目前看起來似乎有效...昨天西班牙10年政府公債利率降到4.97%...義大利的10年期政府公債利率從7%以上降到5.95%。

但是真正的解決歐債危機...最終還是要靠經濟恢復成長...換句話說是財政政策、不是貨幣政策。現在歐元區最大的問題是北強南弱...南歐國家競爭力不足、失業問題愈來愈嚴重...如果看一下昨天公佈的歐元區十月份整體失業率達10.4%（上個月是10.9%）...其中西班牙高達22.9%、希臘高達19.2%...若以25歲以下的年輕人失業率來看則是更高的離譜....西班牙是48.7%...希臘是47.2%。若從GDP=消費+投資+政府支出+（出口-進口）...顯然歐豬需要靠增加政府支出或減稅...來創造就業或刺激消費...GDP才會恢復成長。偏偏主導歐元區政策的德國則是反其道而行...要求透過減少政府支出、加稅來降低財政赤字...很顯然經歷過二次世界大戰戰敗和東西德合併之苦的德國..準備要讓過去日子過得太爽的歐豬各國先過過苦日子再說...只要歐元區不瓦解...就歷史的時間長河來看...即使歐洲失落10年或甚至20年這點點時間又算得了什麼...德國不需靠一兵一卒就可以完成歐陸統一大業...何樂而不為？