太陽能產業前三季財報已經出爐...從各家財報的結果看來...今年絕對是太陽能產業的＂金融大風暴＂...而且比2009年還要慘烈...完全看不到明年的＂春燕"。我強烈的感覺到太陽能產業的淘汰賽已經是現在進行式...若太陽能景氣無法在明年下半年復甦....台灣一些財務狀況比較弱、且後面沒有富爸爸支援的太陽能廠商可能無法撐過2012年。
從我列入追蹤的7家廠商看來...太陽能下游的廠商如茂迪（6244）、昱晶（3514）、和益通（3452）今年前三季的營收圴較去年同期衰退很多...另外、整個太陽能產業的毛利率也不如2009年。
期別 新日光(3576) 茂迪 (6244) 昇陽科 (3561) 昱晶 (3514) 益通(3452) 綠能(3519) 中美晶(5483) 2011年前三季營業收入 17,551 17,415 10,748 14,675 6,406 15,803 13,398 2010年前三季營業收入 13,369 20,267 6,988 20,274 12,704 11,624 14,088 營收年增率 31.3% -14.1% 53.8% -27.6% -49.6% 36.0% -4.9% 2011年前三季毛利率 -2.69% 2.00% -1.19% 0.32% -31.77% 2.75% 10.62% 2009年全年毛利率 0.27% 4.57% 11.53% 3.49% 1.35% 3.85% 8.00%
就財務結構、償債能力、經營能力、和獲利能力等數據來看...除了中美晶（5483）...其它6家的財務數據都不太好看...我會特別小心速動比率和現金與流動負債比率偏低的公司....營收成長和流動比率已經不是那麼重要...因為應收帳款有可能收不回來...存貨也會有跌價損失。在非常時期...現金為王...淨現金流量（現金流入減現金流出）更值得關注...投資人若只看到公司盈餘、而忽略了不斷流出的現金流量是相當危險的。
| 2011年度前三季同業比較 | |||||||
| 期別 | 新日光(3576) | 茂迪 (6244) | 昇陽科 (3561) | 昱晶 (3514) | 益通(3452) | 綠能(3519) | 中美晶(5483) |
| 固定資產比率 | 43.57% | 30.01% | 44.74% | 46.20% | 36.60% | 44.60% | 26.00% |
| 負債總額對資產總額比率 | 36.10% | 34.40% | 47.94% | 40.02% | 32.39% | 54.91% | 34.10% |
| 流動比率 | 151.69% | 331.09% | 112.34% | 129.33% | 91.38% | 99.14% | 213.95% |
| 速動比率 | 121.43% | 237.13% | 74.53% | 59.54% | 62.84% | 60.01% | 98.91% |
| 現金與流動負債比率 | 80.46% | 121.92% | 19.16% | 14.14% | 30.85% | 34.90% | 48.75% |
| 應收款項週轉率 | 6.55 次 | 4.72 次 | 6.40 次 | 5.40 次 | 4.09 次 | 6.87 次 | 5.50 次 |
| 存貨週轉率 | 10.78 次 | 7.97 次 | 13.83 次 | 6.96 次 | 6.97 次 | 6.60 次 | 8.36 次 |
| 毛利率 | -2.69% | 2.00% | -1.19% | 0.32% | -31.77% | 2.75% | 10.62% |
| 營業利益率 | -5.51% | -1.75% | -4.53% | -2.54% | -35.50% | -1.35% | 6.82% |
| 營業利益率(減利息費用) | -5.60% | -2.24% | -4.92% | -2.73% | -37.00% | -1.70% | 6.50% |
| 純益率 | -7.02% | -2.97% | -5.38% | -1.78% | -51.73% | -3.38% | 9.48% |
| 股東權益報酬率(稅前) | -7.84% | -2.88% | -6.61% | -1.70% | -37.90% | -3.53% | 7.16% |
| 股東權益報酬率(稅後) | -8.14% | -2.34% | -6.65% | -1.59% | -37.91% | -3.95% | 6.81% |
| 資產報酬率 | -5.29% | -1.32% | -3.48% | -0.93% | -19.75% | -1.75% | 4.45% |
警語: 本文僅屬個人觀點...只是提供給大家參考....任何投資都有風險...請小心謹慎。
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