台灣太陽能產業「進入危險地帶」?－非主流投資人的家

昨日美股大跌...在美國掛牌的大陸太陽能廠商股價都暴跌...其中全世界最大的下游太陽能電池廠無錫尚德（STP)大跌了26.41%...其他太陽能四大廠也好不到哪去...另外一家下游電池廠晶澳（JASO)大跌了15.14%...中上游太陽能晶圓廠天合光能（TSL)跌8.22%...英利綠能（YGE)下跌了7.42%...江西賽維則是大跌了13.46%...反之台股太陽能類股倒是相對抗跌。現在連同樣是下游電池廠、且產能只有無錫尚德1/3的昱晶（3514）的市值都已經超越了無錫尚德...這似乎有點不太合理。

	季度	無錫尚德(STP)	昱晶 (3514)
營業收入(USD millions)	Q1	877	216
	Q2	831	128
毛利率	Q1	19%	9.85%
	Q2	-4.1%	-14.80%
股價淨值比(10/3/2011)		0.25	0.88

	無錫尚德(STP)	昱晶 (3514)
目前Wafer 產能	1GW
目前電池產能	2.2GW	850MW
2011年底規劃wafer產能	1.2GW
2011年底規劃電池產能	2.4GW	1.25GW

上週麥格里證券出具台灣太陽能產業報告，以聳動的警語「進入危險地帶」為標題....麥格里將茂迪 (6244) 、昱晶 (3514) 、中美晶 (5483) 等評為「表現不如大盤」....目標價也分別降到40.1元、21.3元及43.2元。( 2011/09/29 時報資訊報導) 前些時候市場傳出...太陽能電池廠昱晶 (3514) 於歐洲太陽能展(PVSEC)後....訂單大增3成...訂單穩定度可看到11月...昱晶股價相對抗跌可能跟此消息有關。但不管營收增加多少..乘於負毛利率...毛利還是負數。我個人認為台灣太陽能類股是相對被市場高估了....麥格里說台灣太陽能產業「進入危險地帶」並非危言聳聽。