自從上次從大陸考察回來以後...就一直看好中國大潤發的投資價值...但一直沒有時間作更深入的研究...這兩天開始著手蒐集資料....以下是從中國連鎖經營協會發佈的2010年及2009年的中國連鎖百強名單整理出來的資料供讀者參考;

中國大潤發2010年在中國連鎖百強中排名第5...若在綜合超市領域(大賣場)則在全中國排名第1...2名是家樂福...沃爾瑪排名第3...與中國大潤發合作成立新公司(Sun Holding Greater China)準備聯手在香港上市的法國第二大零售商歐尚集團則排名第35...從表(1)中可以看得出來中國大潤發的店數在3強中最少...所創造出來的年營收卻是最高的..


 






















































2010年排名2009年排名企業名稱2010年營收2009年營收增幅%2010年店數2009年店數增幅%
77家樂福420億366億14.80%18215616.7
99沃爾瑪400億340億17.60%21917525.1
56中國大潤發502億404億24.20%14312118.2
3539歐尚138億99億36.90%412117.10%


Referece: 中國連鎖經營協會發佈的2010年及2009年的中國連鎖百強名單...營收是以人民幣計算。


 


從表(2)中國大潤發在2010年的單店平均營收是3.51億人民幣...遠高於家樂福的2.31億和沃爾瑪的1.94....中國大潤發的店均營收較2009年成長2.10%...另外兩強則是呈現衰退。


 






























企業名稱2010年單店平均營收2009年單店平均營收增幅%
家樂福2.31億2.35億-1.70%
沃爾瑪1.83億1.94億-5.60%
中國大潤發3.51億3.34億2.10%
歐尚3.37億4.71億-28.50%






我看好中國大潤發的品牌價值...這有助於未來在中國26級城市展店時...能夠迅速獲利...中國大潤發花了近15年時間在大陸一級城市建立品牌...我預期在未來510年將開花結果...營收大躍進。以沃爾瑪在美國擁有超過2500家的大賣塲...若在2030年大陸的GDP超越美國...顯然中國的大賣場還有很大的成長空間...不過我還是得提醒讀者可能的風險;

1
、中國大潤發雖然單店平均營收遠高於沃爾瑪和家樂福..但極有可能是薄利多銷...它的毛利率可能不如競爭對手...另外它的單店營業成本也可能比較高...這部份仍有待進一步的求證。

2
、大陸的租金成本和勞工成本不斷的提高...也極有可能影響未來的潛在獲利。

中國大潤發的概念股是潤泰全(2915)和潤泰新(9945)...有投資友人提醒潤泰全第一季的每股獲利只有0 .02...今早曾電潤泰全了解..尚未得到回覆。老劉也提出最近股價下跌有可能跟投資人多了一個選項到香港買"純"的中國大潤發有關...我也不排除這個可能性...畢竟潤泰全僅持有預計在第三季在香港掛牌的Sun Holding Greater China 14.69%的持股...我個人應該會在上市後適當時機出清潤泰全轉持港股的中國大潤發。

最後還是得提醒投資是有風險的..此外,每個人願意持有的時間長短也會影響到投資決策...在香港上市的中國大潤發我將會以願意持有10年到20年來評估它的投資價值。

 


警語: 本文僅屬個人觀點...只是提供給大家參考....任何投資都有風險...請小心謹慎。


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