太陽能最壞的情況過去了?－非主流投資人的家

太陽能股最近漲很大...台灣媒體跟太陽能業者幾乎一面倒的認為太陽能景氣將在第一季落底...有投資友人問我「是否仍然看壞太陽能股？」...要跟主流的看法不一樣並不容易...我需要經常提醒自己；最近喊多的一些人...也曾經在去年年初的時候大喊過「太陽能可在第一季落底」的看法。

關於今年太陽能今年景氣的看法...最近Energy Trend發文「2012年全球太陽能市場預測」http://www.energytrend.com.tw/2012_Global_Solar_Market_Outlook 寫得很好...非常值得投資友人參考...我就不再重述。我想提的是一個基本面的問題：太陽能產業到底是還在「藍海」？還是已經步入「紅海」？如果是仍在「藍海」...那太陽能股還有得漲...但如果太陽能已經進入「紅海」...那太陽能股價就不可能回到過去的高點。

我的看法是太陽能已經步入紅海...因為它已經符合了標準的紅海定義：「惡性競爭、削價策略的商場廝殺」...一旦產業步入紅海...贏家最終必須透過不斷的上下游整合兼併來降低成本...不幸的是台灣現有的太陽能業者在政府資源、上下游整合的速度上不如中國太陽能業者...這個劣勢將在今年下半年逐漸浮現出來。另外、台灣太陽能產業最大的夢魘將會是「鴻海」切入太陽能產業...它跟大陸保利協鑫的合作...值得關注...只要「鴻海」touch到的產業...毛利率大概只有個位數的宿命了。

不過、短線我承認太陽能股仍然可能續強...茂迪（6244）上週五亮燈漲停...市值榮登海峽兩岸所有太陽能上市櫃公司排名第一名...股價淨值比1.2....全世界排名第一...遠高於全世界市值最高的太陽能公司First Solar股價淨值比0.76...First solar去年第三季的EPS是2.25美元...茂迪去年第三季則是每股虧損1.29元...台灣人的炒股功力實在了得。