可能崩坍的沙堆: 本週落下來的沙子(99.08.23-99.08.28) @ 非主流投資人的家

上週曾寫了一篇文章” 小心可能崩坍的"六種沙堆"” http://tw.myblog.yahoo.com/libra1128/article?mid=372&prev=376&next=369 我的想法是既然沙堆是沙子形成的.....那就我就開始注意小沙子。如果我能比其他投資人先看到沙堆的形成及崩坍的可能性(雖然我不知道崩坍何時會發生)....我就可以先避開它....降低可能造成的投資風險。以下就是過去一週透過媒體的報導.....我所看到落下來的沙子；

A.“電子書沙堆” 本週落下來的沙子:

1、三星電子紙抽腿元太受傷（經濟日報 99.08.25)
「三星電子宣布退出電子紙市場，由於三星的電子書閱讀器是以E-INK為基礎，因
此退出市場的消息一曝光，就嚴重衝擊元太（8069）的股價表現，昨（24）日終場
大跌3.86% ，以最低價48.55元收市。對於三星退出電子紙市場一事....港系外資則以產業發展趨勢為基礎，認為三星的退出，顯示電子書將是過渡產品，因此預期將對相關業者造成衝擊。」雖然三星電子書占元太營收比重並不大....不過從產業方向來看.....平板電腦的興起.....才是未來造成電子書銷售受影響的重點。

2、今日美國報轉型多平台媒體（經濟日報99.08.29)
「今日美國報（USA Today)是美國第二大報…宣示將從報紙進化為多媒體公司.....將
聚焦網路、行動網路及平板電腦。」若以後平板電腦可以看報紙、看書、看雜誌…..那還需
要電子書作啥？

B.“台股沙堆” 本週落下來的沙子:

1、華航長榮大陸線 9月大降價（經濟日報 99.08.25 頭版）
「....華航昨（24）突然宣布，北京、上海、南京、寧波五航線9月開始降價促
銷，降幅約10至25%；長榮航隨後跟進，不僅調降兩岸航班票價，還加碼全球航
線，美洲線降幅最大達15%。」這消息有點非比尋常....尤其連台北松山到上海虹
橋這樣的熱門線都降價....顯示第4季景氣不太樂觀。

2、半導體庫存連3季度上升（99.08.26 工商時報）
「根據iSupply統計全球主要半導體廠第2季末庫存天數已達73.2天不僅己連續3季
度上升亦創下2009年來新高。半導體業者表示庫存上升的此刻終端巿場需求低於
預期下半年進行短期的庫存修正已是難以避免的事。」台積電張忠謀曾於日前法說
話提及下半年接單情況時說＂客戶還在排隊，但有排短一點。＂我看他可能很快就
會改囗說＂沒客戶排隊了。＂

3、夏普10代線驚傳停產（99.08.29 工商時報）
「…由於受到美國與中國市場的電視庫存積壓影響，夏普為因應情勢
將自8月起進行最長兩個月的減產因應。」面板產業對景氣循環最為敏感...夏普在
旺季來臨前減產顯示看空今年第四季景氣。

C.“筆電沙堆” 本週落下來的沙子:

英特爾盤中下修財測（工商時報99. 08.29 A 2版面）
「Intel週五宣布調降財測….第三季營收由112億至120億，調降至108億至112億….. 主要原因是美國的消費市場對行動電腦的需求較預期疲軟。」奇怪蘋果電腦為何沒有說它的iPhone及iPad的需求較預期疲軟呢？

附註:

1.「沙堆假說」是丹麥科學家巴克所發明的。「沙堆假說」認為"面對一粒一粒築起的沙堆，任何知識都無法預測它何時會崩塌，沙堆其實會自動變成不穩定的臨界狀態，屆時再加一粒沙子就可能引發大崩坍。歡迎參考「從沙巴的＂沙堆假說＂談投資和未來選股方向」 http://tw.myblog.yahoo.com/libra1128/article?mid=215&prev=286&l=f&fid=16 及「小心"沙堆假説"和"黑天鵝理論" 對你股市投資的大衝擊」等兩篇文章。

2. 可能崩坍的"六種沙堆"列表

編號	沙堆名稱	可能崩坍的原因
1	Wintel 沙堆	"AAA" 模式的衝擊。 3A指的是Apple, Android, Arm。
2	電子書沙堆	兼電子書應用的多媒體功能"平板電腦的衝擊"
3	代工沙堆	"富士康十二跳" 拉開了"廉價代工時代"終結的序幕
4	筆電沙堆	"平板電腦的衝擊" 與 "雲端運算的衝擊" 導致功能強大的筆電需求降低
5	台股沙堆	面臨"產業結構轉型"的衝擊。占台股權值比最高的電子業的商業模式將面臨挑戰。
6	主權債務沙堆	"金融海嘯"造成各國財政出現問題，經濟復甦緩慢，財政缺口越來越大。