非主流投資人的家

(接上文)

如家2008年前三季的平均住宿率約85%  　平均房價約人民幣155元  　雖然我認為中國經濟型旅店將持續快速成長　 但競爭越來越激烈 　如家的平均住宿率和平均房價應該逐會年下滑 　由於如家調整策略 提升加盟店的比例 　從現再的百分之三十調到百分之五十　 銷售成長也會受到影響 　從我預估的每股盈餘來看(如下表)  　以昨天的收盤價每股10元計算 2009年的預估本益比達31. 2011年的預估本益比也21　如家新的策略切入三星級連鎖旅店市場也才在上海剛開第一家店  目前股價是明顯高估　 

                                                         2009                    2010                       2011 

預測平均住宿率                                  82%                      79%                        76%

預測平均房價(RMB)                          150                       145                         140

年銷售收入(RMB 000's )            2,132,111          2,457,582            2,667,480

預估稅後純益(USD 000's)                25,158              31,307                36,920

預估每股盈餘(USD)                              0.32                  0.40                      0.47