這一陣子比較忙碌...前幾天跑了廈門一趟...今天人還在台中...就先簡短發表一下我對股市的看法....基本上我是作多的.
先講美國好了...我認為美國債務上限的不確定已經消除....眾議院前兩天通過將債務上限延長到5月份...共和黨沒有guts 關閉政府或讓債務違約....民意已經不站在它們這一邊了。
再談蘋果iPhone 5銷售不如預期...今年會是蘋果新產品的真空期...我看跟iPhone 或iPad 的相關概念股都要避一避...但是觸控應該不太會受影響...因為notebook 帶觸控的將漸普及化...我估計至少一半的notebook 會有touch function。
另外，宏達電今年應該會否極泰來...我之前太小看它了...蝴蝶機後的產品創新似乎可以延續...蘋果創新中斷也給了宏達電機會。
另外談日幣貶值...從最近韓圜的走勢來看...競貶已經默默開打...我會盡量避開營收是美金的相關電子股...我覺得收人民幣的最不會受到日本安倍經濟學的影響...中租（5871）最近逆勢上漲...除了大陸景氣復甦...收人民幣也降低了匯率波動的風險。
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我開始把中租（F-5871)列入我的10檔潛力股是去年9月份...當時股價在50元左右...後來因為一位年輕朋友要在去年12月底的家庭日時作中租（F-5871)研究報告...就想那就等他作完報告再說了...這一等股價就頭也不回的漲上去了...現在都已快70元了...那中租還可以投資嗎？
先談一下中租是作什麼的...這讓我想起了金凱瑞主演的沒問題先生（Yes Man)...片中金凱瑞是一名凡事找藉口、對貸款總是say no 的銀行放款員...後來因為參加了朋友介紹的「YES」講座....答應對每件事情都要說好...原先絕對不可能放款的貸款申請...通通yes了....結果意外的發現...壞帳卻沒有因此增加...金凱瑞也因此升官了。現實的世界中...想跟銀行融資可不是那麼容易...銀行因為它的資金來源來自社會大眾的儲蓄...為了金融穩定...放款與否跟公司的資本額大小和負債比率都有很大的關係...這幾乎擋掉了絕大多數急需取得資金擴充營運的中小企業...中租（租賃產業）作的就是融資給那些資本額較小（資本額5000萬以下）的優質中小企業。
我覺得租賃的概念不錯...因為它有明確的融資標的物...客戶的融資需求是相當清楚的....租賃公司的業務就是把標的物買下來...再透過租賃或分期的方式提供給客戶...這跟借錢給客戶卻不知道錢用到哪裡去不太一樣。 我會從以下幾方面去看中租的投資價值:
1、租賃市場很大
以台灣為例...台灣企業還是以中小企業為主... 根據財政部2010年營業稅徵收資料統計結果....台灣中小企業約有124萬7,998家....占全體企業家數的97.68%...大陸中小企業的潛在家數應該是台灣的好幾倍。如果台灣的中小企業跟銀行借不到錢...那在大陸更難了... 最近這兩三年大陸央行在搞貨幣緊縮...不少企業走投無路下只能跟民間或地下錢莊借錢...融資成本過高...造成去年一堆中小企業倒閉..現在雖然狀況好一點...但中小企業的融資成本仍然高得嚇人...去年12月溫州首次發佈高利貸指數...年息竟然高達21.43％。根據我朋友的分析....中租目前在大陸租賃市場的滲透率只有4%...成長空間相當大。
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今天早盤日元兌美元已貶值到88.05兌1美元...日本首相安倍上台後發動的貨幣戰爭...顯然獲得美國所默許...現在中國愈來愈強....一個強大的日本盟友是美國在亞洲最大的利益...若美國繼續睜一隻眼閉一隻眼....我看日元眨值到100兌一美元甚至120兌一美元是遲早的事。
如此一來可能引起亞洲貨幣競貶...中國大陸是外匯管制國家...比較不受影響...人民幣兌美元大概就維持在每年增值3%的幅度...今年要升破6人民幣兌一美元以下可能性不大....此外中日兩國因為釣魚台事件交惡...即使日元貶值了...同樣進不了中國市場...再加上兩國的經濟結構也不太一樣...日幣貶值對中國影響不大。
 日元大貶首當其衝的應該是韓國...最可能跟進競貶的應該就是韓國...韓圜若大眨就會影響到台灣出口的競爭力...新台幣也將被迫跟進....屆時或許就是應該獲利了結台股的時候了。
 
本文僅屬個人觀點...只是提供給大家參考....任何投資都有風險...請小心謹慎。  
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最近因為不少投資友人問道...我對剛在興櫃掛牌的新藥公司浩鼎(4174)的看法...今年早上花了些時間翻了一下浩鼎的公開說明書和媒體報導...我就先簡單的整理一下我目前的心得；
 
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好久沒有談太陽能產業了...昨晚美股Sun Power(SPWR)大漲了47.96%...太陽能產業相關類股的股價也雞犬升天...連趹大漲...First Solar （FSLR)漲了7.57%...大陸無錫尚德(STP) 大漲了13.75%...今早台股太陽能股也跟著走強...茂迪（6244）目前漲了5.50%....中美晶(5483）則是亮燈漲停。
 
Sun Power 這兩天狂漲主要是跟巴菲特旗下的中美能源控股公司...宣布收購SunPower 579 MW 的Antelope Valley Solar Projects太陽能電廠計畫有關...Sun Power 大漲有理...但台太陽能廠跟著大漲...我就看不太懂了...巴菲特買的是太陽能電廠又不是太陽能電池...我還是認為想在這一波太陽能產業淘汰賽存活下來的太陽能廠...必須具備技術（高轉換率電池）、蓋電廠能力(資金）、和客戶關係（尤其是電力公司的強力背書）...這三者缺一不同。目前台股中抬面上的太陽能大廠中...我看不到任何一家具備這些能力...台灣的太陽能類股會是我今年避險的首選族群。
 
不過台灣的炒股能力一流...只要有題材...股價就可以炒翻天。現在有巴菲特買電廠題材....歐盟對中國太陽能電池反傾銷調查在今年第一季應該會有初步的結果出來...再加上多晶矽和太陽能晶圓價格領先止跌反彈...太陽能類股短線仍有上漲空間....目前就先列入追蹤等待機會了。
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美國民主黨控制的參議院於昨（1/1）美東時間凌晨以89票對8票的結果通過解決＂財政懸崖＂的法案...共和黨控制的眾議員將於今晚（1/2) 進行表決...儘管共和黨眾議院領袖Eric Cantor 公開表示不支持參院通過的協議....The game is over...反對又能怎麼樣？難道要翻案重新來過...我套用另一位眾議員Jack Kinston 講的一句話：「I think (American) people are ready to bring this to a conclusion....」...民意已站在歐巴馬及民主黨這一邊....共和黨應該往前看了。
 
Yes. 這已經是2013年了...投資友人也應該往前看...過去一年台股因為「證所稅」紛紛擾擾...影響了投資人的信心...不少投資友人因此錯失了去年底的這一波台股反彈。雖然今年資本市場仍然會受到美債上限、歐債危機、和大陸新領導人接班等不確定因素干擾...我的看法是今年會比去年好...這時候應該是佈局台股、美股、或港股的不錯時機；
 
1、台股
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今天是今年的最後一天了....2012年即將揮手離開.
回顧過去這一年...台股受到證所稅議題的干擾...大盤指數從年初高點8100多點一路滑落....直到12月份政府努力作多...才開始拉了一波600多點的漲幅...這真是辛苦的一年啊！但認真想一想似乎也不是太壞...一年過去了希臘不是也還留在歐元區...馬雅預言的世界末日也沒有來到...活著...真好... 真是要感謝上天.
不管過去一年是好是壞...在新的一年我們都可以重新再出發...挑戰一定是會有的...我選擇正面以對...美國財政懸崖跳就跳吧...應該不至於太嚴重...搞不好當大家認為會跳時就不跳了...我就跟幾位年輕友人打賭....美國參眾兩院會在美國時間跨年倒數喊到1之前達成協議...輸的人請吃一碗300元的牛肉麵...哪裡有呀？我好想吃哦！
在這歲末的最後一天...我還是要感謝投資友人對"非主流投資人的家"的支持...今年發表的文章似乎少了一點...新的一年我會加油的。祝福大家在新的一年好運連連...買什麼漲什麼...Happy New Year. And wish you all the best.
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繼上週寫了「我為什麼看好美股Clean Energy Fuels Crop.(代碼：CLNE) ？part one」之後....就停頓了下來...若自己買股票很快...可以網路下單或打一通電話就解決了...但要寫下來為什麼買進...可還真難呀...總不能瞎掰吧！好啦...我承認我最近是有點偷懶...真要找個時間作年終自我檢討。
回到主題....先談一下Clean Energy Fuels Corp. 是作什麼的...簡單的講它有點像中油加油站或全國加油站...不同的是中油或全國到處設加油站提供加汽油服務... Clean Energy Fuels 則是在美國設CNG(Compressed Natural Gas 壓縮天然氣）  和 LNG （Liquefied Natural Gas 液化天然氣) 天然氣站...Clean Energy 看好的是美國將因為頁岩氣的開採而能夠提供比汽油更便宜而且更環保的天然氣。
原油/天然氣的替代率大約是5.8...也就是一桶原油所產生的能量大約等於5.8 mcf (千立方英呎)的天然氣可產生的能量...若以現在一桶紐約輕原油90美元作計算...一加侖的原油平均價格大約等於2.14美元（90 / 42 ...一桶原油= 42加崙）....現在Nymex的天然氣報價是3.37美元/ mcf....替代（一加侖原油）的天然氣價格就只有0.46美元（USD3.37 x 5.8 / 42 gallons)....每一加侖比汽油便宜了1.68美元。即使天然氣價格漲一倍...仍然是比汽油便宜1.22美元（USD2.14 - USD 0.92)....如果從天然氣價格來看...我是蠻看好Clean Energy Fuels未來的。
但Clean Energy Fuels 踫到的挑戰不少...光有便宜的天然氣...沒有天然氣車子也不行....有車子也得要找得到充氣站...根據維基百科的天然氣汽車資訊...美國到2009年的統計....只有114,270輛CNG的汽車(大部份是巴士）和3，176輛LNG 的卡車...沒有便利的天然氣站基礎建設...汽車製造商不可能推出天然氣車...誰要買呀！這是先有雞還是先有蛋的問題...所以Clean Energy Fuels 當務之急就是如何有計畫的燒錢（不能盲目）...儘快的把天然氣站基礎建設(infrastructure)給作起來...
1、Clean Energy Fuels目前 的主要市場
Clean Energy Fuels 聰明的選擇先切入了Airport(機場巴士/計程車）、Refuse(垃圾車）、和transit(火車站接駁車）市場...車子或巴士在定點及固定路線之間回來...比較不需要設很多天然氣站....現在Clean Energy Fuels 在美國有近200家CNG天然氣（refer to station locator http://www.cnglngstations.com/)...絕大多數落在New York和LA 大都會區...我認為這個從點到線再到面的策略是正確的...今年第三季CLNE 共賣出了50.9 millions 加侖...較去年的40.9 millions 加侖...成長了24%...營收USD 91.5 millions ....毛利率20.2 %....這似乎偏低....天然氣不是很便宜嗎？這點可能還得深入了解.
2、America's Natural Gas Highway
Clean Energy Fuels 看到的另一個潛力市場是在美國洲際高速公路上來回運輸貨物的卡車...美國每天在高速公路跑的大卡車超過100萬輛...若有一定比例的大卡車轉換成LNG卡車就是一個很大的市場。假設一部卡車若一年跑100,000英哩....一年就要吃掉約5,000加崙的汽油....若使用LNG天然氣...一年就可以省下至少7,500美元的汽油費用（按Clean Energy Fuel 預估的每加侖省下1.5美元計算）。
現在Clean Energy Fuels 正在構建America's Natural Gas Highway (如下圖） 的LNG 天然氣....預計到今年年底將完成70家 LNG 天然氣站....明年底之前達到150 家...平均每250 英哩就有一家天然氣站...現在已完成的近70家天然氣站...開始營運的不到10家....主要原因是根本沒有多少LNG卡車在高速公路上面跑。
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最近買進了一檔美股Clean Energy Fuels Corp. (代碼：CLNE)...我的投資想法源自最近一期的財訊雙週刊（no. 412)的封面故事「低價石油來了」...故事的主角是美國藴藏豐富的頁岩氣與頁岩油....根據國際能源總署（IEA)在最新的「世界能源展望」報告中指出美國將在2017年超越沙烏地阿拉伯和蘇聯...成為全球最大的原油（包括天然氣）生產國...這的確是一個重要事件...盡管環保人士不斷抗議油頁岩Fracking 開採技術可能造成的甲烷外洩、水質污染、甚至地震...我認為美國頁岩氣和頁岩油的持續大量開採趨勢已經無法逆轉。

怎麼說呢？
1、美國非頁岩氣的天然氣年產量愈來愈少
根據IEA2012年的預估（參考下圖）若扣掉頁岩氣的產能...美國天然氣的年產量將從2010年的17兆立方呎...下降到2035年的15兆立方呎以下...這意謂著若沒有頁岩氣....美國天然氣的價格將大幅上漲...在2008年美國開始大量開採頁岩氣之前...美國天然氣曾飆漲到14美元/mmbtu...是週五NYMEX 收盤價3.32美元的4倍以上...美國天然氣消費佔美國總能源消費的1/4...天然氣價格太高對美國民間消費力是有影響的。
2、美國貿易逆差企待改善
在過去美國一直處於嚴重的國際貿易收支失衡...換句話說進口遠遠大於出口....造成貿易逆差的主要原因跟美國必須大量的進口石油有關....根據美國商務部統計2011年的貿易逆差金額高達5560億美元（出口金額：2.1兆美元 VS. 進口金額：2.67兆美元）...其中光是石油就進口了3320億美元...美國要改善貿易赤字...提高國內頁岩油產能有很大助益。此外、提供低廉的能源價格...再加上自動化技術的進步...也有助於歐巴馬製造業重回美國（made in USA) 的政策實現。
3、美國是全球暖化的元凶
美國是全世界最大的能源消耗國...約占全世界能源消費總量的四分之一....造成巨量的溫室氣體排放...也因為如此...美國一直拒絕簽署「京都議定書。至今會大量排放溫室氣體的石油和煤...仍占美國能源消費的大宗（參考下圖2009年能源消費的來源統計）....分別是37% 和 21%...核能發電占9%....但核電有核能安全的疑慮...美國不太可能再大蓋核能電廠....替代能源僅占8%又緩不濟急...唯一的可能是盡量多使用乾淨能源的天然氣。
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今天台股上漲了76.5點或1個百分點...這一波我選擇在7000點附近加碼似乎是作對了。就個人而言，我不會把我的操作績效好壞歸罪於證所稅的課徵...政治風險本來就是投資的一部份....投資人要去自我調整...既然我沒有辦法改變政府政策...我只能選擇改變我的投資策略了。那麼我做了什麼改變呢？
1、不再堅持長期投資
在過去我可能會在低點買進個股...然後放著一兩年...現在我認為台股部分選擇區間操作似乎能夠帶給我更好的報酬。假設一年來個兩次指數上下1000點...也有20%-30%的利潤...個股可能更高。
2、採「7上8下」的投資策略
我個人覺得有證所稅的干擾反而更好操作...我發覺台股幾乎是更不可能跌破7000點了...一旦指數跌到7000點附近...政府似乎比我還緊張...怕成交量萎縮...流動性不見了....再加上企業主、法人、散戶、媒體、名嘴一律把茅頭指向政府課徵證所稅。政府若處理不好...行政首長可能都得下台....執政壓力之大可想而知...最後只有一個辦法：先救股市了。反之，台股也不太可能超過8500點...因為台股指數若超過8500點...就要課徴證所稅了...投資人當然不希望繳證所稅...另外、我也不認為台股有8500點的基本面....所以我選擇7000點當地板...8000點當天花板....應該是安全的投資策略。
3、股票配合一點「權證」操作
我最近有興趣的個股有一個前提...就是它必須同時找得到一堆相關的認購和認售權證。若大盤跌到7000點附近...有一些不錯的個股一定是超跌了...這時候找到相關的權證...獲利可能會相當可觀。在我列入追蹤的10檔潛力股當中...遠百(2903)、上銀(2049)、中租(F-5871)、潤泰新(9945)都是不錯的權證標的。
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這厲害!!! 今天台股收在7600點...大盤神龍擺尾...漲了一點...硬是要收紅。
既然政府政策要作多台股....投資人只要配合演出就可以了...不要再去管美國財政懸疑....也不要去擔心歐債危機了。
政府刻意作多的邏輯很清楚....就是要證明過去幾個月台股暴跌、成交量萎縮跟「政府徵收證所稅」無關....眼看證所稅明年元旦上路...這時候投資人的信心很重要...政府不趁年終前加把勁作多怎麼行呢？
我認為台股站上8000點的機率相當高....拉指數最好的辦法應該就是拉權值股...投資人似乎可以考慮加碼前幾個月跌深的權值股或11月營收較10月大幅成長的個股。
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上週五發文「雨潤食品（HK代碼：1068)可以買進嗎？」後...投資友人提醒我要注意雨潤食品公司治理的問題...雨潤食品負面新聞的確不少...包括瘦肉精事件、市場質疑大股東涉嫌挪用30億資金、對大股東利益輸送等....問題似乎都指向今年7月突然辭去雨潤食品主席及執行董事職位的雨潤創辦人...同時也是雨潤最大股東的祝義材。
相關新聞報導如下；
 1、“雨潤”午餐肉檢出瘦肉精 院士稱堪比毒奶粉 http://big5.jrj.com.cn/gate/big5/finance.jrj.com.cn/consumer/2009/04/2309464825268.shtml
2、雨润食品遭投资者质疑 大股东涉嫌挪用30亿资金 http://money.163.com/special/yrspzzy/
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