最近FB友人跟我討論到我列入追蹤的港股之一＂雨潤食品＂（HK代碼：1068）...這位投資友人的買進成本大約5.8港幣...遠低於52週高點的14.2...但最近股價修正的很厲害...讓他有點擔心是否該作停損。跟他討論了以後....他決定hold 住...不過卻引起了我想買進的興趣.....這幾天深入了解後決定買進。
先簡單的介紹一下雨潤的基本資料。雨潤食品是中國最大的豬肉肉製品供應商...豬的年產能接近5000萬頭....另外也有從事豬肉製品的加工...過去三年的EPS分別是0.98、1.55、和1.07....但是自去年下半年以來受到食品安全議題的困擾...豬肉市場需求低迷...再加上今年飼料價格飆漲...雨潤食品今年上半年的EPS只剩下0.06...相對去年同期的0.89衰退了9成...股價也掉到不到HKD5....比金融大海嘯期間股價還低。
要了解雨潤是否值得投資...得先了解豬的成本結構。基本上一隻成豬差不多100公斤（再大可能就不划算....而且豬肉肉質也會變老）....豬要長肉就得吃飼料...一隻100公斤的豬...平均要吃掉300公斤的飼料...飼料換肉率大約是1：3...所以飼料成本占豬成本很高...約7成左右。豬的飼料的主要原料中...玉米佔70%...豆粕20%(大豆在提煉沙拉油後的殘渣）....一隻豬就需要消耗210公斤玉米耶....因此玉米和大豆的價格影響兩潤食品的獲利最大。
在大陸玉米和大豆大多從美國進囗...今年夏天美國遭遇半個世紀以來嚴重的乾旱...玉米、大豆、小麥等農產品暴漲....根據CBOT的資料....玉米價格今年最高曾漲到8.4美元/蒲耳式(refer to http://futures.tradingcharts.com/chart/CN/M)...大豆價格則來到17.5美元/蒲耳式(refer to http://futures.tradingcharts.com/chart/SB/M)...均創下歷史新高。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(3)
人氣()
今天媒體報導「政府基金發函要求代操政府基金的投信業者...針對股本在 5 億元或10億元以下的小型股....及 F 族群個股....實施禁買令」。我追蹤的10檔潛力股中有2檔被波及...一檔是F族群的中租（5871）...另一檔是股本不到10億的力旺（3529）...中租今天跌了0.9元或1.59%...力旺則是亮燈跌停。
Ok...政府四大基金的規模差不多是2兆元...投入股市的差不多是5000億元上下...若以台股目前市值20兆元來計算...差不多是2.5%....我認為它對大盤指數的影響應該不大...至於對F股及小型股的影響則應該更細的去看投信的持股比例。
以中租為例....投信至今天為止持有71，399張或7,89%...這7萬多張有多少四大政府基金還有待細查...外資和投信今天還分別買超1528張和1290張...所以看來好的股票是比較不容易受到影響...不過我比較傾向不急著買進中租....就先等投信代操的政府基金退場再說。
但若以力旺為例...投信的持股是0張...這很顯然是被錯殺了...我一點也不擔心它今天跌停...若明天續跌反而是加碼的好機會。我認為力旺管理階層要作的是把公司經營好然後辦理增資...以目前力旺的股本7.68億元來看...要增資到10億元不是太困難的事情。
所以重點還是在公司的基本面...若市場因為政府基金的新要求...而因此洗掉一些投機的籌碼也不算是壞事。我反倒會去多去注意一些趨勢向上、基本面良好、且股本5到10億的小公司而長期持有...公司小可以變大呀....股本小可以增資呀...就等著政府基金屆時來抬轎、錦上添花。我個人認為政府下達「准賣不准買」的禁令對F股的影響是比較大...對於優質的小型股是沒有影響的。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(2)
人氣()
最近迷上了一款叫FunBridge 的橋牌app...以前在大學時超愛玩橋牌的...但因為橋牌是四人遊戲....再加上它需要配合的搭檔（partner)...要找到適合的牌咖比打麻將還困難....後來索性放棄。直到前一陣子下載了FunBridge...喜出望外...我不用再有找不到搭檔的煩惱了。現在我的搭檔、和對家就是電腦...但它叫牌、打牌的精準度就跟真人一般...而且它是連線遊戲...同一付牌同時有全世界各地的人在打...也有列排名....ok...我還得努力啦...因為我的排名還有進步的空間...呵呵呵~
橋牌是一種需要思考和計算的益智遊戲...從叫牌開始就需要審慎的評估自己手上和各家的牌力（包括搭檔）...然後叫出最佳的合約(contract)...接下來就進入打牌的階段...叫成合約的一方（莊家）要想辦法完成合約...另外一方（對家）則是要思索如何才能打敗合約。由於我們看不到對手的牌....莊家需要參考叫牌內容、計算對家手上持有的點數和花色分配...然後思考完成合約的最佳方案...對家也同樣要精算決定採取攻擊或防守策略...來打敗合約。不過不管如何我們計算...很難百分之百精算...這時候就牽涉到或然率的判斷....很多時候打橋牌成功的完成合約或打敗合約是機率的問題。
我覺得投資跟打橋牌很像...打橋牌透過叫牌、和打出的每一張牌...不斷的蒐集新的資訊然後下判斷。投資也一樣...要能夠冷靜的面對每一天令人眼花撩亂的新資訊（總體經濟、產業面、和個股）....判斷哪些是有效和無效資訊。但是不管投資人蒐集再多的資訊...永遠沒有辦法做到百分之百...最終跟打橋牌一樣...還是一個或然率的問題....投資人能做到的是選擇一個勝算較高的投資標的而已。
這一陣子美股不斷的修正...連帶台股也受到波及...不少投資友人開始擔心是否台股跌破7000點。坦白說我一點也不擔心...我不擔心美國財政懸崖...我也不擔心以色列攻擊加薩走廊...對我來講...台股長線仍然是7上8下格局。台股愈往下走....我的選股勝算或然率愈高而已。相對現在我更擔心這一週我的FunBridge排名是否可以維持在前50名....哈哈哈~
本文僅屬個人觀點...只是提供給大家參考....任何投資都有風險...請小心謹慎。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(2)
人氣()
最近有年輕友人問我有關權證的操作...我就來分享一下我最近的操作心得。
其實我權證的操作模式很簡單...基本上跟操作股票沒有差太多....我選擇的權證標的大多是我列入追蹤的10檔看多的個股...看空的也有一些。每一檔我追蹤的個股在我心目中都有一個價值...舉例上銀（2049）假設我訂的價值是200元（怎麼算出來的先不談）....若股價跌破了200元...就會引起我的關注...這時候我就會開始去尋找券商訂錯價的權證...所以重點還是它的價值、價值、價值。不管是權證或股票...那都只是投資人獲利的工具而已。我訂的權證條件如下；
1、流動性好一點
一檔權證發行量只有一萬張...籌碼很少...流動性是一個重要考量...我比較傾向找大型的券商...公司大嘛...流動性會稍微好一點。
2、執行比例高一點
Libraman 發表在
痞客邦
留言(2)
人氣()
明天就要美國總統大選...選後全球股市就要開始面對美國財政懸崖（financial cliff)的洗禮... 「財政懸崖」指的是美國政府一些削減支出及增稅（取消減稅）措施...將從2013年1月開始自動生效...除非國會共和與民主兩黨及時通過予以延長或修改....這些減少政府支出及增稅的措施....估計明年將從美國經濟抽走約逾6,000億美元...巿場擔心如果處理不當....將導致明年美國經濟陷入衰退。
Ok...若悲觀的去想它...減少政府支出或加稅當然對經濟成長會有負面影響....這可以GDP公式來看GDP= C(消費）+ I ( 投資）+ G (政府支出）+ (EX出囗 ﹣IM進口）...加稅會影響民間消費及企業投資意願...若政府支出也減少...經濟成長必然趨緩或陷入衰退。 問題是美國不減少財政赤字行嗎？我剛看了美國債務時鐘（debt clock http://www.usdebtclocks.com/ ）美國的債務金額債務金額已經又來到16.24兆美元....距離去年8月參眾兩院通過的提高債務法定上限金額至16.4兆美元....只差了1600多億。才短短一年多的時間...美國負債又增加了1.94兆美元（提高之前的債務法定上限是14.3兆美元）...若以去年GDP總值13.5兆美元...美國負債占GDP的比例已高達120%（16.24兆/13.5兆）....美國的財政並沒有比歐豬四國或日本好到哪裡去...或甚至更糟。
政府其實個人或家庭沒有啥兩樣....舉債不可能無限的上綱...個人或家庭負債要不再增加....不是增加所得就是減少支出。政府能做的也差不多...不是加稅就是減少支出...長痛不如短痛...美國政府及早面對負債的問題並沒有錯...民主、共和兩黨在減赤問題上是有共識的...沒有共識的是要怎麼減少.
但若樂觀的去思考....美國財政懸崖(Fiscal Cliff) 的問題也不是世界末日...試想美國仍然是全球的霸主....中國還在遙遠的第二...老大哥負債比即使高一點...其他國家也不太敢有什麼意見...不要忘了我們還是需要美國不斷的印美鈔...來維持全球經濟運轉。另外、美國民主、共和兩黨吵歸吵...到最終還是會搞出一套減債的折衷方案...大不了再提高或取消法定債務上限嘛....今天美國之所以有財政懸崖的議題...是國會下給美國政府的緊箍咒...要緊要鬆決定權在國會...這是一場政治遊戲。
不過年底之前美國股市動盪恐怕難免...金融市場之所以會動盪...絕不是擔心美國債務飆高的問題（honestly who cares?)....而是不確性...市場上總有一股空方力量擴大美國「財政懸崖」的嚴重性...是美國民主、共和的壁壘分明的意識形態讓空方有機可乘。我個人對未來一年的股市並沒有那麼悲觀...如果連歐豬希臘都還活著好好的（今年以來股市大漲30.48%）....美國股市有什麼道理會因為「財政懸崖」問題而崩盤呢？我個人絕不會空手...但同時保留一定比例現金部位等待檢便宜可以「進可攻退可守」....似乎是一個不錯的策略！
Libraman 發表在
痞客邦
留言(1)
人氣()
上週五宏達電法說會....宏達電預估第4季營收600億元...低於今年第三季的702億...營益率將降至1％...說真的這數字比我想像的還差。如果連第4季傳統的旺季....數字都這麼難看了....那可以預見的明年第1季一定更差...而且虧損恐怕無法避免。
宏達電這一場戰爭不好打...它的敵人都是世界級的...從目前的贏家Apple、Samsung...到想敗部復活的Nokia、Blackberry、Motorola、Sony....還有一直力爭上游的LG、中興、華為等...那一家的公司規模、資源會比HTC 小.....None!!! 投資友人可能會問：「那HTC以前可以...現在為什麼不行？」...其實我認為不是HTC不行了....而是對手變多、變強了...以前只有少數幾家真正在玩智慧型手機...現在每一家都把智慧型手機市場當作是主戰場...餅是有變大...但分的人愈來愈多...分到的市場份額就變小了。這意謂著;以前排名第5可能大賺...現在排名第5名只能小賺....以後排名第5名可能要小賠了。
另外、智慧型手機市場產品的創新愈來愈困難...試想這些世界級的公司每年推出來的手機可能幾10支...大家都絞盡腦汁想在4吋左右的空間...如何設計出跟競爭對手不一樣的旗艦型手機...這談何容易！連Apple 搞了一年都只能設計出一支比iPhone 4尺寸大一點、速度快一點iPhone5。其實我覺得HTC 已經很努力了...一年要推出那麼多款的新手機...又是One ....又是Desire...又是Butterfly....現在又得Take care 微軟的feeling 搞出一款新的Window 8 手機...我只是很好奇為什麼設計出來的每一款手機都長得那麼像呀...都是出自同一個設計團隊嗎？
HTC 的另外一個隱憂是未來手機硬體的利潤可能愈走愈低...以後的贏家都會打生態戰、系統戰....大家要賺的不再是硬體的利潤...而是系統的利潤、雲端的利潤。我不排除以後Amazon、Google、Microsoft、甚至Facebook都會推出自家的手機。Amazon 都有平板電腦了...要搞一支手機還不容易。Google 併購了Motorola...若時機成熟了...也會跳進來玩。 Microsoft 搞surface 平板電腦...若給它玩起來了...下一步就是智慧型手機了。就連阿里巴巴搞阿里雲...也後也可以學習Google 併購一家手機公司。HTC 或許應該考慮見好就收...開始尋求併購...否則成為下一個威盛恐怕不是太遙遠的事情了。
本文僅屬個人觀點...只是提供給大家參考....任何投資都有風險...請小心謹慎。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(1)
人氣()
昨天美股道瓊指數又大跌了243點或1.82%...除了繼續反映大型企業獲利不如預期(昨天又多了DuPont, 3M, 和Alcoa 三家）...可能跟Moody's 調降西班牙五個省份的債信評級有關...我凌晨3點多起床上廁所...順便看了一下盤...決定進場逢低加碼了Zoltek(代碼：ZOLT)。今天不談我為什麼買進ZOLT...而是想探討投資人面對市場暴跌的時候的心理狀態...因為心理會影響到投資人所可能作出的決策。
心理狀態一：悲觀（緊張、不安、恐慌）
心理狀態二：樂觀（開心、狂喜）
心理狀態三：淡定（冷靜、心如止水）
心理狀態四：持平（受到一點影響、有點小擔心）
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
![[Chart]](http://bloomberg.econoday.com/showimage.asp?imageid=23378)
上週五美股道瓊大跌了205點或1.52%...跟幾家大型企業(IBM、GE、Microsoft、Google) 第三季獲利不如預期有關....SEMI 公布9月北美半導體設備商訂單出貨比（B／B值）僅0.81.....連續第6個月下滑....顯示半導體投資設備意願持續低迷。
但也不完全都是壞消息....上週三公佈的9月新屋開工數達87.2萬棟...較去年同期成長了34.8%...我列入追蹤的美國房地產股Hovnanian( 代碼：HOV)週五逆勢上漲了1.62%...上週總計大漲了22.7%....美國房地產復甦將帶動美國明年經濟成長、和創造就業機會...這是一大利多。
data from: http://www.bloomberg.com/markets/economic-calendar/
另外一大利多是大陸股市落底...不管美國股市怎麼跌（今年以來美股真的漲得太兇了...修正很正常）...大陸股市反彈格局不變....我看好明年大陸內需的增長速度將大於出口衰退幅度。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
今天我的一位友人問我耀萊集團（0970.hk)還可不可以買....我想他是看到耀萊最近幾天從0.41漲上來到0.5....有點按捺不住想進場了...他很重視技術分析...我就試著以技術面的觀點回答他...我跟他說：「耀萊52週的低點是0.40...最近看起來是往上突破（年平均線???）...而且量能也出來...10/15那天成交量超過13，000，000股...」...呵呵呵...我有點瞎掰的...我這樣講到底對不對呀^^ 他馬上制止我...叫我不要再講了:「你是非主流...講技術分析...聼起來很怪...很好笑耶！」
我能怎麼說呢...價格0.41的時候...我叫他買他沒買...現在0.5的時候問我...不藉機調侃他更待何時？呵呵呵...
不過0.5價格買進也不見得錯....就看投資人要賺哪一段的錢...這兩種投資方法的邏輯是不一樣的...就非主流投的觀點...0.41 沒買進...0.5 更不可能去買了...因為0.41到0.5 可是貴了21.95%！
警語: 本文僅屬個人觀點...只是提供給大家參考....任何投資都有風險...請小心謹慎。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(2)
人氣()
昨天台股小跌18點....成交量只有465億...想買的不多...想賣的也不多....那投資人該作多還是作空呢？
如果往壞的方向去想...明年全球景氣仍然渾沌不明...美國大選之後有「財政懸崖」的問題要面對...若處理不好...美國的經濟可能重新步入衰退。歐洲則有「西班牙紓困」問題仍然懸而未決...西班牙害怕跟希臘一樣必須接受嚴苛的紓困條件...遲遲不肯提出申請....歐債問題可能得花上好幾年的時間才能解決。亞洲國家是「出口型」的經濟...容易受到全球景氣的衝擊....張忠謀在接受CNN專訪時曾表示「以台灣的角度來看，這次全球經濟不景氣，比九○年代末亞洲金融風暴或二○○八年金融海嘯還要嚴重。」
但如果往好的方向去想...歐洲央行的直接貨幣交易(OMT)計劃和美國聯準的QE3似乎滿足了市場的胃口...「系統性風險」的危機暫時舒緩...現在鈔票滿天飛...把錢放在股市總比放在債市好吧！另外、美國房地產景氣持續復甦...房價漲帶來的財富效應「wealth effect」不容忽視。中國昨天公佈的CPI降到1.9%...通貨膨脹的風險降低...央行的貨幣政策操作空間變大了...中國股市明年大漲的可能性相當大。
「好」和「壞」綜合評估...我個人是比較中性偏多看待股市的...不過還是得選股不選市....就個別產業來看...我則是最看好中國內需概念股...昨天港股的耀萊集團（0970.hk)和中國綠色食品（0904.hk)分別大漲了10.23%和10.16%...可能反映了這個趨勢...前一陣子台股漲多的資產股和生技股應該告一段落了...下一波的主流股應該是跟中國內需市場聯結的標的。
警語: 本文僅屬個人觀點...只是提供給大家參考....任何投資都有風險...請小心謹慎。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(3)
人氣()
今年9月的營收已經公佈....在我列入追蹤的10檔台股中...我比較關注最近股價跌多的3檔....分別是王品（2727）、上銀（2049）、和力旺（3529）。
王品(2727)今年9月合併營收10.2億元（未合併營收8.14億元）....相對去年同期的合併營收8.03億元(未合併營收6.63億元）...成長了26.95%（未合併營收成長了27.93%）...堪稱亮麗....但是若扣掉石二鍋29家店的營收（假設單店營收單月營收150萬元 x 3（月) x 29（店）= 1.31億）...王品的合併營收相對去年同期則成長了10.8%（未合併營收成長3.0%）...王品其它餐飲品牌的成長似乎已趨緩...王品今後要維持每年30%的營收成長可能得靠石二鍋了。根據王品董事長戴勝益...石二鍋已經開始獲利...不過單店平均獲利僅7萬元。石二鍋今年11月將搶灘中國...戴董事長的目標是明年兩岸石二鍋總數200家...如果這樣規劃...石二鍋要真正開始貢獻獲利（這邊賺的...彌補大陸虧掉的）可能是2014年以後的事了...看好王品的投資友人似乎可以再等等...不急著進場佈局。
上銀（2049）今年9月營收較上個月微幅成長1.1%...但較去年同期則大幅衰退了23%...上銀目前的主力產品滾珠螺桿、線性滑軌成長的高峰期可能已過...工業機器人占營收的比例還太低（僅8.8%）...不過我看好上銀在工業機器人的長線佈局...似乎可以考慮逢低分批進場。
力旺（3529）是投資友人推薦的一檔股票...我利用雙十假日google了一下力旺的資料...我看好它在記憶體IP領域的競爭優勢...力旺跟CPU IP的龍頭ARM 一樣...它的營收均來自權利金（占大宗）和技術服務....由於不再生產IC...所以晶圓代工廠和IC設計商都可以是它的客戶而不是競爭對手....力旺今年9月的營收較上個月衰退了68.6%....但這跟力旺的權利金都集中在每季的第一個月認列有關...另外兩個月的營收則來自技術服務收入...這一部分的營收將愈來愈不重要。力旺昨天收盤58.5元...已經跌破去年月份上櫃的承銷價70元...如同投資友人說的60元以下風險似乎不大。
代碼 |
股名 |
101/04 |
101/05 |
101/06 |
101/07 |
101/8 |
101/9 |
月增率 |
年增率 |
附注 |
3176 |
基亞 |
1.5 |
19 |
3.5 |
4.5 |
1.7 |
2.8 |
64.7% |
7.7% |
n |
2633 |
高鐵 |
2720 |
2736 |
2639 |
2973 |
2820 |
2808 |
-0.4% |
5.2% |
n |
2727 |
王品 |
897 |
1008 |
1000 |
1110 |
1224 |
1019 |
-16.7% |
27.0% |
y |
2049 |
上銀 |
1044 |
1192 |
1012 |
1022 |
1032 |
1043 |
1.1% |
-23.0% |
n |
2903 |
遠百 |
3418 |
2873 |
2481 |
2790 |
2550 |
2464 |
-3.4% |
55.6% |
n |
9945 |
潤泰新 |
403 |
533 |
501 |
821 |
697 |
463 |
-33.6% |
-19.6% |
n |
1259 |
安心 |
315 |
348 |
375 |
381 |
365 |
389 |
6.6% |
7.0% |
n |
F-5871 |
F-中租 |
1765 |
1668 |
1875 |
1875 |
1767 |
1968 |
11.4% |
31.1% |
y |
2608 |
大榮 |
507 |
553 |
521 |
567 |
577 |
556 |
-3.6% |
6.3% |
n |
3529 |
力旺 |
83 |
41 |
22 |
105 |
35 |
11 |
-68.6% |
-10.8% |
n |
Libraman 發表在
痞客邦
留言(3)
人氣()
最近不是很專心...不想看財經相關的報章雜誌....不想研究個股....也不想買進任何投資標的（賣出也許可以考慮...可能還需要提高現金部位）....就連寫文章也變得無精打彩...本來想寫一篇分析上銀（2049）的文章...敦了好幾天敦不出來...只好暫時作罷。
上週五跑到了信義誠品...本來想挑幾本財經投資的書來看....完全沒有意願想買...最後挑了一本完全跟股票無關的書...書名是「八月的砲火」...好久之前就想看但一直沒看的一本戰爭經典之作....我對於人類如何從和平（系統穩定）走向戰爭（系統不穩定）一直充滿了好奇...這本書的封面這樣寫著：「1914年初，歐洲一片平靜、繁榮，沒有人相信會有戰爭。然而，8月，砲火全面開打....」。系統從穩定到不穩定可能源始一個小小的改變...就破壞了它的平衡。
現在我的確覺得全球（系統）似乎趨向於不穩定...或許是因為全球經濟失衡...失業率居高不下...促使任何一方開始採取動作...另外一方本能的採取反制動作...再反反制....再反反反制....最後可能演變成不可掌控的災難。
哈~我會不會太有想像力呀...不過還是得謝謝這本書...讓我心情回復....雖然我還沒有看完。現在我又可以來談談我喜歡的股市了...2498 今天跌停....第三季營收和獲利不如市場預期...我並不意外...雖然過去這段期間市場的雜音不斷...真真假假....令人嘆為觀止！
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
