太陽能產業前三季財報已經出爐
...從各家財報的結果看來
...今年絕對是太陽能產業的＂金融大風暴＂
...而且比
2009年還要慘烈
...完全看不到明年的＂春燕"。我強烈的感覺到太陽能產業的淘汰賽已經是現在進行式
...若太陽能景氣無法在明年下半年復甦
....台灣一些財務狀況比較弱、且後面沒有富爸爸支援的太陽能廠商可能無法撐過
2012年。
從我列入追蹤的
7家廠商看來
...太陽能下游的廠商如茂迪（
6244）、昱晶（
3514）、和益通（
3452）今年前三季的營收圴較去年同期衰退很多
...另外、整個太陽能產業的毛利率也不如
2009年。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
這一星期我會稍微忙碌一些
...所以發文就可能沒有那麼即時
...發文次數可能也會稍微減少。
沒辦法
...第一次段考數學考了
42分
...不努力也不行了。週末跑到重慶南路挑了一本＂新時代高中數學講義
1＂
...我得重溫一下多項式函數
...我發覺它已經不太認識我了
...這會是我本週最重要的事情。
另外，我也買了一本＂賈伯斯傳＂
...翻了幾頁就欲罷不能
...太精采了...強推。我過去有聽說過賈伯斯脾氣不太好
...但看了之後我才知道只說他脾氣不太好簡直是太客套了
...看來我以前公司的那位asshole 總裁跟他比還真是小巫見大巫了。不過，撇開賈伯斯的冷酷、無情、自我中心的行事風格
...我倒是很欣賞他的＂專注＂、＂追求完美＂、＂不妥協＂、和＂根本不把權威規則放在眼裡＂的判逆個性。我計劃花個 一兩 天把這本書
K完
...我想我看完以後
...應該有很多讀後心得可以跟投資友人分享。
至於股市
...應該是沒有什麼好擔心的
....若大漲了我會很高興
...萬一若大跌了我應該也不會不開心才對
...因為我作好了避險。現在上市櫃公司的第三季財報公告出來了
....我是需要花一些時間研讀一下我追蹤的
15檔個股、太陽能產業、以及觸控產業相關個股財報。
Ok. 這些就應該夠我忙的
...好吧！現在就先從我最想做的事情開始囉！
continue on＂賈伯斯傳＂的第
20章＂凡夫俗子：愛，不可說＂...呵呵呵。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(4)
人氣()
今天早上看了一場超水準的棒球比賽....紅雀隊在世界大賽第六戰...曾經5度落後5度追平...我一度看到第八局結束...紅雀隊還以6:7落後給遊騎兵隊...我想紅雀隊大概輸定了...選擇放棄...就出門開了20分鐘車程到爸媽家用餐。到那兒比賽竟然還在打...比數7:7平手...比賽進入延長賽。
但是才高興沒幾分鐘...遊騎兵在10局上揮出了一支兩分砲全壘打...又再度以9:7領先紅雀隊。我想這下子應該是真的沒救了...紅雀卻驚奇的在10局下再以3支安打與內野滾地添得2分...又形成9比9平方。然後在第11局靠揮出一支再見全壘打...紅雀以10：9翻盤....明晨（台北時間）8點將進行世界大賽第7戰。
哇！這真是印證了＂球是圓的＂...不到比賽終了...誰輸誰贏還真是很難講的。不過紅雀隊的拼戰精神也值得學習...若他們也像我一樣看到第八局比數還落後就氣餒了..怎麼可能嘗到最後勝利的果實呢？「放棄只要一秒鐘...堅持就有機會。」願以此跟年輕友人們共勉。那今天就醬混過去....不發文談股票了...呵呵呵~
Libraman 發表在
痞客邦
留言(2)
人氣()
經過10個小時挑燈夜戰....歐盟高峰會議終於在解決＂歐債危機＂的三大議題上作成重要決議如下；
1、EFSF的規模擴大至1兆歐元
在歐盟17會員國都不願拿出更多錢來紓困和歐洲央行不印鈔票的現實下...將EFSF槓桿化是唯一的選項。槓桿將透過兩個方式來完成...一是由 EFSF 為歐元區新發行公債（有發債困難的國家）提供部分擔保。另外、就是向國外主權國家或民間投資人集資...購買歐元區財務困難國家的債券...目前中國似乎比較有意願...其它金磚三國巴西、俄羅斯、和印度則沒有啥意願。
2、歐洲銀行業要增資1,060億歐元
歐洲銀行業需在2012年6月底前....將一級資本適足率提高到9%...估計共需增資1,060億歐元...若增資有困難...各會員國政府要先跳出來解決...最後才能動用到EFSF.
3、希臘公債減記幅度(haircut)加大至50%
遠高於7月份金援案要求銀行業需認列的21%損失...估計可使希臘債務減免約1,000億歐元....目標是讓希臘債務佔GDP比重在2020年前降至120%。
今天全球股市大漲...反應此正面消息....不過,歐債危機是否就此解除..還言之過早...市場需要時間來消化這次歐盟高峰的決議。我會追蹤歐豬五國和德、法兩國的十年政府公債殖利率來作判斷....在未來一個月內，德國十年政府公債殖利率應該重新站回2.5%...法國和德國的殖利率不應差距超過0.5百分點...西班牙和義大利的殖利率必須回落到5%或更低...希臘則需至少降到15%以下...數字會說話的。
|
7/22 |
8/2 |
8/11 |
8/24 |
9/13 |
9/21 |
10/6 |
10/19 |
10/26 |
NOW |
德公債殖利率10年 |
2.83 |
2.45 |
2.32 |
2.18 |
1.76 |
1.74 |
1.91 |
2.03 |
2.04 |
2.15 |
法公債殖利率10年 |
3.27 |
3.01 |
2.89 |
2.71 |
2.46 |
2.50 |
2.64 |
3.10 |
3.07 |
3.07 |
義大利公債殖利率10年 |
5.26 |
5.85 |
4.91 |
4.89 |
5.51 |
5.63 |
5.38 |
5.84 |
5.92 |
5.81 |
西班牙公債殖利率10年 |
5.75 |
6.19 |
4.99 |
5.00 |
5.37 |
5.39 |
5.00 |
5.39 |
5.48 |
5.29 |
葡萄牙公債殖利率10年 |
12.35 |
12.30 |
11.34 |
11.97 |
12.08 |
12.33 |
12.38 |
13.14 |
12.33 |
12.16 |
希臘公債殖利率10年 |
14.21 |
14.46 |
15.20 |
17.51 |
22.89 |
22.53 |
22.34 |
23.38 |
25.32 |
24.08 |
愛爾蘭公債殖利率10年 |
11.98 |
11.17 |
10.08 |
9.28 |
8.86 |
8.67 |
7.94 |
8.70 |
8.21 |
8.21 |
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
台灣主要太陽能業者已於今天開始陸續公佈第三季財報
...獲利普遍低於法人的預期
....最近太陽能類股股價的＂無基之彈＂應該可望告一段落。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
最近我老媽每天早上都會給我一通電話
...用台語問我同樣的問題
:「你有買啥股票沒
...一直漲ㄋㄟ
...可以買嗎？」
....顯然我媽急了
...怕錯過一波大漲。我給她的回答始終如一
:「沒啦
! 還不行買啦！」
...她顯然不買單
....繼續追問
:「阿要選總統ㄋㄟ
...不會拉一下嗎？」
....我只好命令式的說：「不行
...聼我耶啦！」。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(7)
人氣()
昨天友人問了我幾個問題
...由於其中一個問題可能也是大多數投資人關切的
....我就在這裡公開回覆。他的問題之一是：「最近正達又從
80幾掉到
70左右
...是否要考慮停損？」
....我想這就以下三點來回答他的問題；
1、正達保護玻璃（
cover Lens)的良率仍具優勢
就觸控產業的基本面來看
...蘋果的確把供應商的毛利率壓得很低
...TPK在觸控後段製程的良率雖然可以達到
9成以上
...但在保護玻璃（
cover lens)這一塊
...由於切入的時間較晚
....良率不如正達、藍思、和富士通等主要供應商。這三家已經經營很久
....良率在
7成以上
....cover lens 良率的提升不是那麼容易
...所以我認為正達來自蘋果的降價壓力應該沒有像
TPK、勝華那麼大。
2、手機大廠要切入低階手機市場、搶占市占率
從蘋果法說會的內容看來
....新的蘋果策略很淸楚＂搶占低階智慧型手機市占率＂
....今天的經濟日報頭版標題
"宏達電擬推
100美元手機＂
...看起來宏達電也看到高階手機市場的成長瓶頸
...也要搶低階手機市場。前提當然是成本一定要
down 下來
....所以我認為
touch on cover lens（觸控直接作在保護玻璃上
...可以省下一片玻璃）會是
2012年以後的趨勢
...這對
TPK、勝華可能有負面影響。但對正達來講
...不見得是壞事
...因為保護玻璃這一片是少不了的
...只要正達持續提升良率
...營收成長、毛利率維持
...也許對正達反而是利多。
3、正達有鴻海＂富爸爸＂觸控訂單的加持
我認為觸控產業＂從藍海變紅海＂對鴻海最有利
...鴻海的市占率最終還是要超越
TPK的
...不要忘了鴻海有一個
TPK永遠不可能有的「整個蘋果供應鍵的一條龍垂直整合」優勢。
投資友人若在正達
80幾、
90幾元時沒有減碼
...現在似乎也不急得要停損
...不過、我還是得不斷的提醒下列三點；
1、不要低估系統性風險
這次在股市受傷慘重的友人
...我認為是沒有作好避險
...忽略了保留＂安全比例＂現金部位的重要性。
2、持有同一檔股票、不代表我們的風險是相同的
同樣持有正達股票
...並不表示我們的平均成本是相同的
...即使我們的持有成本相同
...也不代表我們的風險是一樣的
...原因在於每一個人的資產配置不同、持有股票組合不同、風險承受度也不同
...願意持有的時間長短也不同
...它絕不是簡單的投資決策。
3、選擇股票要把＂相對投資價值＂列入考量
若正達股票跌了是
30%....另外一檔我也相當看好的股票跌了
80%....就相對投資價值來看
...我是會考量減碼正達
...加碼另外一檔股票的
...我發覺大多數投資只看到正達虧損
...並沒有看到可以換更多的另一檔股票。
另外一位友人問到
..."正達是否仍然值得長期持有？＂
...這一個問題我不好回答
...觸控產業的變化太快了
...我認為毛利率是最重要的觀察指標
...若毛利率掉到
20%以下
...我是會比較悲觀去看正達的
...另外、這還得看是否有更具投資價值的潛力股
...最近的確有一些股價被砍得過頭的股票可以考慮。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(3)
人氣()
最近媒體對＂毒蘋果事件＂的報導很多
...其實中國環保問題只是榥子
...背後則是玄機暗藏的美中政治角力
.....導火線來自參議院上週通過人民幣匯率法案
...意在懲罰中國涉嫌操控匯率。美國參議院此舉真的是要迫升人民幣嗎？我認為那倒也不見得
....但一定是有某個政治利益
...要中國配合演出。
中國當然很清楚美國
...這又不是美國第一次玩這種遊戲。不過，抬面上中國一定要強硬表態
...這是面子問題
...尤其中共十八大明年就要召開
..現在正是人事佈局、政治卡位的關鍵時刻
...政治正確很重要
...不能表現的太過軟弱。但又同時不能玩得太過火
...＂毒蘋果事件＂就變成一個可以操弄、又可控制的政治手段
...既可凝聚國內民意
....有可藉蘋果等大企業給美國製造壓力。
美國畢竟還是怕中國搞
13億人口的＂民族意識＂
...一旦擦搶走火
...只會兩敗俱傷
....所以我相信美中還是會適可而止
...不可能搞成貿易大戰。＂毒蘋果事件＂被勒令停工的蘋果供應商只是代罪羔羊
...這是短暫的利空
...."毒蘋果＂最毒的不是環保問題
...而是被不斷壓低的毛利率
...這才是蘋果供應商長線最大的利空。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
今天蘋果發佈了第四季財報（
or September quarter)並召開了法人說明會(
http://seekingalpha.com/article/300433-apple-s-ceo-discusses-q4-2011-results-earnings-call-transcript)
...這一季營收達
283億美元
...毛利率
40%....每股盈餘（
EPS) 7.05元
...低於市場預期的
7.34美元
...我比較不擔心蘋果營收、獲利是否符合市場預期
...我更關心的是後賈伯斯時代的蘋果策略是否改變了、和對台灣蘋果供應鏈獲利的影響
...尤其是我持續追蹤的觸控產業的衝擊。從法說會的內容看來
...我似乎感覺到不一樣的蘋果；
1、
iPhone 市場策略在作調整
這一季
iPhone 賣了
17.1百萬支
...較上一季的
20.3百萬支少了很多
...儘管蘋果經營階層把
iPhone銷售量減少解讀為受到市場對
iPhone 5 的預期而影響購買意願
...我並不買單
...這又不是第一次蘋果推出新的
iPhone...過去沒有什麼影響
...為什麼這次卻有呢？我認為比較可能的是
iPhone 4在高階的智慧型手機市場可能已接近飽和
...蘋果必須切入低階手機市場來擴大市占率（智慧型手機市場
4億支
...整體手機市場
15億支）
...最近蘋果在
iPhone 3G S 降價降的很兇跟此應該有關
...這對蘋果觸控供應商的
TPK、勝華等並不是好消息
....因為毛利率一定會被砍得很兇
...不然蘋果如何去搶占低階手機市場呢？
另外、蘋果對
iPhone 4S 在下一季（
December Quarter)的銷售相當樂觀
...唯一的證據是
iPhone 4S 在推出的前三天就賣了
400萬支
...手機代表酷炫（
fashion)...我質疑大多數
iPhone愛好者會換另一支款式相同的
iPhone4S...即使性能不太一樣
...這跟誰會花錢買兩個款式相同的名牌包道理是一樣的
...所以我認為
iPhone 4S最慢在明年初庫存就一堆。
2、蘋果營運預測變積極了
在過去賈伯斯時代
...蘋果在每一季的法說會給的下一季營收、毛利率、和
EPS都很保守
....這一次卻非比尋常的樂觀
...下一季營收預測是
370億美元、毛利率
40%、
EPS 9.3元。營收要比這一季成長
87億美元或
30.7%...毛利率卻要維持在
40%....我看又要苦了台灣的蘋果供應商了。
3、蘋果仍持續＂創新＂
???
這我先打一個大問號
...我認為
iPhone5 和
iPad3應該還有賈伯斯留下的＂創新＂
...但再下一代的產品是否仍然能維持＂創新＂就很難講了。
後賈伯斯時代的蘋果可能會很不一樣
....對台灣的蘋果供應鏈倒底是利空、還是利多
...投資人的看法可能不太相同
....我個人現在則是持比較悲觀的看法的。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(1)
人氣()
最近一期的財訊雙週刊（
383期）有一篇標題為＂外資連環計三招狠削台灣錢＂的文章
....文中談到外資法人如何「運作證期權三合一，在台灣金融市場呼風喚雨。」？外資的操盤手法越來越高超
...連一些資產雄厚的主力大戶也中計慘賠。文章作者把這些手法寫得頗為生動
....他把外資的操盤策略用＂三十六計＂中的三計來解析
...分別為第一計瞞天過海、第二計欲擒故縱、和第三計打草驚蛇。
ok, 我主要並不是想告訴投資友人如何見招拆招、避免中計（文中作者倒是有一些建議
...投資友人若有興趣可以去買來看）
...我在思考的是為何投資人或甚至連經驗豐富的主力大戶也會中計呢？
我認為問題可能出在；大多數投資人會跟著外資的買進賣出選擇股票
...換句話說，外資買什麼就跟著買什麼
...若外資賣就跟著賣
...這也不無道理
...畢竟外資籌碼很多
...動見觀瞻
...但問題來了
...外資並不見得是靠股票買賣價差賺錢
...外資極可能透過期貨或選擇權避險賺得更多。另外、比較專業的投資人會根據外資在證期權的部位來研判市場多空
...我相信外資對此一定了然於胸
...自然而然就很容易設計圈套讓投資人中計了。
對於非主流投資人來說
....破解外資的伎倆就只有一招：置之不理。只要不理會外資講什麼、做什麼
....對我就沒有影響
...與其花時間了解外資的進出動向
...我更寧願花時間去作我該作的功課、作自己的分析
...以不變應萬變。今天外資三計也許讓我們破解了
...明天外資可能又想出三十六計的其它計策
....除非外資使出一招美人計我可能考慮一下
...不然對我可是沒有用的
...呵呵呵
~
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
上週五跟電子業的友人去喝紅酒
...除了交換我對目前持股的看法
...我最關心的還是他對目前電子業景氣的看法
...我直接了當的問道：「你覺得這一波的景氣跟
2008年的金融風暴時有什麼不同？」
...他回答：「上一次需求急凍
...訂單一下子不見了
...一旦需求回升
...因為終端庫存水位很低
...所以訂單回籠也很快。這次則是需求慢慢的向下走
...景氣何時落底
...很難研判。」
我頗為認同他的觀點
...上一次的衰退是因為全球金融體系流動性突然之間不見了、是銀行出了問題所造成的
...所以一旦各國政府採取貨幣寬鬆政策、解決金融流動性的問題
...帶動了全球股市大漲
...也連帶著把媒體、經濟學家看得過度悲觀的需求給帶上來。但這次則是歐美政府主權債務危機所造成的
...本來歐美政府以為藉著舉債、刺激民間需求
...經濟恢復成長以後就可以增加稅收、降低主權債務
...結果兩年過去了
...失業率仍然居高不下（沒有工作
...怎麼繳稅？）
...再加上家庭過去過度舉債、正努力修補個人或家庭的資產負債表
...就更加不肯花錢了。
所以我認為這一次的景氣不太可能出現像
2009年
4月以後的
V型反轉。歐美的高失業率是結構性的失業
...美國聯準會主席柏南克曾說：「在美國，
45%的失業者已經至少
6個月沒有工作了！」
....歐洲五豬可能更糟
...這些失業者的問題出在＂競爭力＂
...這很難解耶
...在亞洲設廠的企業不可能再把工廠搬回歐美
....除非歐美勞工薪資水準大幅降低或者有創新的產業能夠吸收高薪資勞工的成本。再者，修補家庭負債表最快的方法還是得靠家庭所得増加才行
...不然就只好等待亞洲新興國家富起來
...與歐美的國民所得拉近了再說
...That is going to take forever.
最近全球股市因為看好歐債有解
...出現連續大漲
....若還沒有進場的投資友人
...也不必急著追高。在這個全球經濟「再平衡」的重建過程中
...耐心的等待也許是不錯的想法
...除非股價下殺到跳樓價
...絕不輕易進場。香港＂信報＂首席顧問曹仁超接受＂財訊＂專訪時對景氣發表看法時
....比喻的很好：「歐美〇九年是心臟病，現在是老年痴呆症，一時死不了。」
...但也不太會很快好起來
....我還是認為這波的全球不景氣還沒有落底
...即使是經濟復甦也將是非常緩慢的。
Libraman 發表在
痞客邦
留言(1)
人氣()
|
|
太陽能7檔追蹤個股9月營收統計 |
|
|
|
|
|
代碼 |
股名 |
4月(億) |
5月(億) |
6月(億) |
7月(億) |
8月(億) |
9月(億) |
月增率 |
年增率 |
附注 |
3576 |
新日光 |
16.0 |
17.5 |
17.7 |
16.5 |
17.7 |
17.5 |
-1.13% |
-17.25% |
n |
6244 |
茂迪 |
18.8 |
21.5 |
24.3 |
26.4 |
27.3 |
22.0 |
-19.41% |
-44.38% |
y |
3561 |
昇陽科 |
12.6 |
7.3 |
9.8 |
10.7 |
10.0 |
7.8 |
-22.00% |
-40.21% |
y |
3514 |
昱晶 |
17.1 |
9.7 |
10.3 |
15.7 |
15.6 |
15.8 |
1.28% |
-41.75% |
n |
3452 |
益通 |
4.7 |
2.7 |
2.2 |
2.1 |
4.2 |
3.5 |
-16.67% |
-79.75% |
n |
3519 |
綠能 |
23.7 |
13.5 |
14.6 |
14.7 |
15.1 |
11.3 |
-25.17% |
-27.89% |
n |
5483 |
中美晶 |
20.4 |
14.3 |
12.7 |
14.2 |
14.0 |
12.2 |
-12.86% |
-43.54% |
y |
Libraman 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
